YC GROUP 炎洲集團

塑化族群認購熱起來

2014-02-12

【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】隨著冬季用油旺季來臨，加上部分塑化次產業景氣轉熱，配合股價仍處相對低檔，使得近來塑化股逐漸受到市場注意。權證發行商建議，包括台塑（1301）、中石化（1314）、炎洲（4306）等相關個股的認購權證，投資人可擇優低檔布局。儘管農曆年效應導致買氣不佳，反映在營收表現上，導致台塑四寶中有三寶月營收衰退。不過法人指出，在上游供應增加以及下游庫存短缺的提振下，市場買氣逐漸回溫，預估未來幾周，塑化業回補庫存的需求將逐漸浮現。外資摩根士丹利證券看好台塑，給予「優於大盤」評級，主要是基於台塑元月營收雖下滑，但已在預期中，而且與去年同期相較，仍小幅成長0.5%。年節前買氣降溫所導致的季節性衰退表現，大體符合預期。不過，值得注意的是，雖然台塑元月營收僅較去年同期小幅上揚，但推估應是相關主力產品，包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）等價格上揚，抵銷了銷售量下滑，顯示利差擴大的趨勢效應正在顯現。另一方面，亞克力棉原料丙烯月青（AN）現貨行情連三漲，已連續三周呈現走揚氣勢，使得中石化元月營收雖然較前月小減，但較去年同期則仍成長16.5%。而中石化因己內醯胺（CPL）產銷逐漸平衡，旗下小港廠（20萬噸）歲修完成，春節前已重啟運作，預期也將成為推升本季營收成長的重要因素。至於炎洲，元月合併營收年增率為1.3%，法人對其營運前景相當看好。資產相關為炎洲另一項重要題材，包括旗下旺洲建設主攻小坪數的10億元建案入帳，以及100%轉投資林口精品休閒旅館「優館」，搶搭情人節商機等。群益金鼎證券衍生性商品部建議，看好績優塑化相關族群的投資人，可擇優布局認購權證，以掌握標的股未來波段上揚的槓桿利潤。挑選原則，則以有效槓桿較大的，漲跌幅效果顯著，再加上履約價選擇價內5%至價外10%左右等條件，兼顧權證與現股走勢連動性較高，又能享有高槓桿的特質。剩餘天數選擇三個月以上天期，以避免時間價值耗損過快。

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