YC GROUP 炎洲集團

106年炎洲集團法人說明會摘要

2017-12-19

資料來源：群益投顧

年營收規模170億元，毛利率12%，營業利益率3%，淨利率1.7%，ROE 2%，ROA 1%，EPS 0.9元，每股淨值16元，股利配發率80%。PER 16X；PBR 0.9X。營運分為製造事業，佔營收85%；房地產事業，7%；流通事業，9%。

製造事業生產，包裝膠帶、PVC電氣膠帶、PE保護膠帶、雙面膠帶、薄膜，IC光電產業用溶劑、丙烯酸，有終端應用分散，垂直整合程度高等優勢。

房地產事業，分為建案與旅館兩項事業。建案事業4q17起有旺州極品可供認列，將於4q17~1q18持續入賬，目前銷售率60%。悠逸旅館，經營目標為自給自足，希望獲取長期土地增值利益，其中士林館已跨越損平點，三井館受惠三井outlet利潤率最好，重慶館，目標客群為低單價背包客。

流通事業，銷售工業用包材、黏著劑、機械等；清潔用品；客製化袋子。

2016年每股虧損0.22元，主因淘汰低效率設備，造成虧損1億多；人民幣急貶，造成匯損6000萬。2017年營運逐漸回穩。展望2018年，製造事業受惠中國環保政策趨嚴，小型廠商陸續關閉；原物料價格維持高檔，有助於萬州石化轉虧為盈；半導體與光電需求持續成長，預估製造事業營收穩定小幅成長。房地產事業2h18開始進行新莊二期和林口二期建案。流通事業持續增加新產品並整合行銷資源，預期營收獲利穩定小幅成長。

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